Page 33 - 《橡塑智造与节能环保》2025年9期
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综述与专论




               现正增长 ；印度 9 家入围企业中，5 家增长、3 家下                       美元）。2025 年上半年，全球轮胎行业利润分化进一
               降、1 家数据不可比，整体以增长为主。与之形成对                           步加剧，主要企业盈利表现普遍承压。米其林净利
               比的是，销售额下降主要集中在北美及欧洲市场。在                            润 8.34 亿欧元，同比下降 27.9% ；普利司通净利润
               上涨企业中，未见德国、法国及意大利企业身影，仅                            1151.89 亿日元，同比降幅达 42.2% ；固特异调整后
               美国帝坦国际一家实现 1.4% 的小幅增长，全球轮胎                         净亏损 5900 万美元（去年同期盈利 6500 万美元），
               销售 “ 西降东升 ” 的局面已然形成。从行业集中度来                        由盈转亏 ；住友橡胶净利润 222.05 亿日元，同比降
               看，2024 年 75 强中前三强销售额合计为 678.6 亿美                   34.7% ；优科豪马净利润同比降 23.7% ；韩泰轮胎营
               元，占全球轮胎总销售额的 37.3%，同比下降 2.7 个                      业利润降至 6800 亿韩元，同比下降 17.5%。中国企
               百分点 ；前十强销售额合计为 1174.5 亿美元，占全                       业方面，赛轮轮胎净利润 18.31 亿元人民币，同比下
               球总销售额的 64.5%，同比下降 2.2 个百分点，行业                      降 14.90%。当前轮胎行业仍面临原材料价格高位运
               集中度有所下降，头部企业优势弱化，一批中坚企                             行、终端需求复苏乏力、国际贸易壁垒升级等多重挑
               业加速崛起。从企业规模梯队来看，75 强中 “20 亿                        战，综合判断，2025 年全球轮胎行业利润水平仍将
               美元俱乐部 ” 成员仍维持 18 家，“10 亿美元俱乐部 ”                    处于不理想区间。
               成员则从 31 家增加至 33 家，中型企业队伍持续壮大。
               2025 年上半年全球轮胎市场延续分化增长态势 ：米                         4  轮胎行业投资维持高位，研发投入稳中有分
               其林销售额达 130.28 亿欧元，同比下降 3.4% ；普利                    化
               司通营收为 21164.37 亿日元，同比下降 2.8%，两大                       《轮胎商业》对 2024 年 8 月后世界主要轮胎企
               巨头仍延续下滑趋势。不过部分企业表现出较强韧性，                           业披露的轮胎项目信息进行的统计显示，已统计的轮
               优科豪马以 10.3% 的营收增长保持稳健，倍耐力实                         胎项目投资费用总和达 130 亿美元。该数字与上年基
               现 1.5% 的微增 ；中国企业继续领跑增长，赛轮轮胎                        本相当，为近年高位水平 ；而实际投资金额因部分项
               营业收入 175.87 亿元人民币，同比增长 16.05%，中                    目未披露或未被追踪（如中国大量半钢胎项目未纳入
               策橡胶增速更高达 18.02%。综合判断，2025 年全球                      统计），实际规模或更高。轮胎投资维持高位，反映
               轮胎销售额将维持个位数增长。                                     出全球轮胎行业投资信心相对稳定，对后续发展预期
                                                                  积极。在可比较的 19 家轮胎企业中，13 家投资费用
               3  轮胎行业利润分化，形势仍不乐观                                 同比增长，6 家同比下降。从投资总金额看，普利司
                   2024 年全球轮胎行业利润呈现 “ 营业利润略                       通公布的资本支出最高，达 25.73 亿美元，紧随其后
               增、净利润承压 ” 的分化特征（见表 2）。据《轮胎                         的是米其林集团与印度阿波罗轮胎，分别投资 24 亿
               商业》追踪的 25 家轮胎制造商数据显示，行业平均                          美元、18.17 亿美元。从增长幅度看，印度阿波罗轮
               税前营业利润率为 10.3%。在营业利润可比较的 22                        胎增幅最大，同比增长 20 倍 ；韩泰轮胎次之，同比

               家企业中，13 家实现增长、9 家出现下降。锦湖轮胎                         增长 3 倍 ；佳通轮胎排名第三，增幅达 61.7%。从投
              （43.2%）、优科豪马橡胶（37.7%）、固特异（36.2%）                    资占销售额比例看，阿波罗轮胎、伊朗 Barez 工业、
               增速分列前三，均实现 30% 以上的高增长 ；而诺记                         诺记轮胎位列前三，占比分别为 59.00%、42.20%、
               轮 胎（-94.4%）、帝坦国际（-77.7%）、JK 轮胎工                    27.10%。研发投入方面，追踪的 24 家轮胎公司，
               业（-41.1%）降幅均超 40%，其中诺记轮胎是唯一                        2024 年研发费用占销售额的平均比重为 2.4%（见表
               营业利润亏损的企业。净利润方面，行业整体呈下行                            4），较上年度减少 1.5 个百分点。在可比较的 22 家
               趋势，全行业净利润率为 5%。在净利润可比较的 15                         轮胎企业中， 16 家研发费用同比增长， 6 家同比下降。
               家企业中，8 家下降、7 家增长，帝坦国际为唯一净                          按研发费用支出规模排名，米其林、普利司通、固特
               利润为负的企业，其中 Balkrishna 工业净利润率最高。                    异位列前三名，分别支出 8.51 亿美元、8.33 亿美元、
               人均销售方面，2024 年全行业人均销售额达 247,188                     4.26 亿美元；按研发费用占销售额比例排名，倍耐力、
               美元，较 2023 财年增长 6% ；锦湖轮胎人均销售额                       正新 / 玛吉斯国际、贵州轮胎居前三，占比分别为
               表现突出，以 599,892 美元位居首位，显著领先于诺                       4.3%、3.8%、3.6%。从投资项目区域分布看，主要
               记轮胎（362,571 美元）和 BKT 轮胎公司（349,388                  集中在亚洲及北美市场 ：米其林除投资 6700 万美元


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