2026年9月14日，特殊目的收购公司Embrace Change Acquisition Corp.（EMCG）发布公告称，已于9月10日收到被并购方Tianji Tire Global (Cayman) Limited（河南天基轮胎开曼主体）发出的终止通知，双方合并计划正式终止。根据协议条款，若合并未能在2026年8月12日前完成，任何一方均可终止协议。

　　EMCG在公告中表示，终止通知依据合并协议第11.4(d)条发出，该条款允许在合并未于外部截止日期前完成，或一方违反相关陈述、保证、承诺或协议时，由任一方终止协议。该报告由EMCG首席执行官Zheng Duan于2026年9月14日签署。

　　这笔交易最早于2025年1月对外宣布，交易估值4.5亿美元（约30.5亿元人民币），每股作价10美元，原计划当年年中完成，助力天基轮胎登陆纳斯达克。然而进程屡遭波折：2025年8月，EMCG因未能在IPO注册声明生效后36个月内完成首次业务合并，被纳斯达克摘牌，转入OTC场外市场；2025年10月，双方签署协议修订案，降低交易完成门槛，并将合并最终截止日延期至2026年8月12日；2026年8月11日，EMCG股东投票将SPAC自身合并窗口期延长至2027年8月12日，但仅一个月后，交易仍因超期正式终结。

　　有财经人士指出，交易失败表面上是输在时间，深层问题或在于迟迟无法满足的交割条件，中美两地证券市场的审查压力可能是项目反复延期的重要原因之一。

　　河南天基轮胎有限公司成立于2020年12月，位于河南焦作博爱工业园区，专注于轮胎的设计、研发、生产和销售，主要产品为适用于中短途运输的全钢、无内胎子午线轮胎。产品系列涵盖SEMES、“天新”、“路耐特”、“奥奔”、世旅、“GFT”及矿山运输专用“矿山九号”等品牌。

　　此次合并终止，意味着天基轮胎本次纳斯达克上市冲刺正式落幕。截至目前，天基轮胎尚未披露新的资本化及上市规划，短期内海外上市之路已然搁置。客观来看，天基轮胎以SPAC方式赴美上市，曾为中国轮胎企业探索了一条区别于传统IPO的新融资路径。但本案例也显示，SPAC主体存在严格时限要求，若交割条件迟迟无法满足，交易面临流产风险。未来天基轮胎的资本化布局走向，仍有待进一步观察。